电子烟“亮牌”时间近了，2023年恢复稳健增长！

细则“纷飞”，曙光正来。

落地临近，监管细节操作办法将闯入大众视野，如电子烟零售细则已经出来。预见未来几十天内，将是细节政策密集亮相时期。

国内电子烟头部品牌也将陆续“停产”果味转向烟草口味生产，入选中烟合规的品牌名单也将公布，零售商集中办证，落地配套细则公布，电子烟生产办证细则……等消息都将“集中释放”，也将迎来集中“亮牌”。

而最令人关注的是，近期一些证券商已经喊出口号维持电子烟股票的买入评级，提及未来一年内电子烟长期渗透率将持续提升。当所有烟草制品都指向烟草口味时，电子烟凭借突出的减害效果和便利的使用体验仍使其拥有明显优势，我国电子烟渗透率提升的趋势并不会中断。预计从2023年起，我国电子烟行业有望恢复稳健增长。

这对于电子烟人而言，将是一个极大的促进消息。

像一些国家还转变电子烟政策，如菲律宾之前说要今年5月实施禁止其他口味，但近期又提出，拟议法案或将取消「电子雾化口味限制」，允许线上广告和销售，这是放开的打算？！

不过，海外方面的消息，减害仍然是重点。龙头奥驰亚CEO表示正努力从烟草公司转型为减害公司；同时不同国家对电子烟态度也不同，如加拿大《烟草和电子烟产品法》开始征求公众意见，承认电子烟是一种比吸烟更安全的替代品；而美国科罗拉多州将禁止销售所有调味烟草和电子烟产品。

01 多家证券公司维持“买入”电子烟股评级！

4月10日消息，东吴证券发布研究报告称，维持某电子烟上市公司思摩尔国际“买入”评级，全球电子烟行业持续走向合法化、规范化发展，减害属性下电子烟中长期渗透率将持续提升，预计2022-24年归母净利44/59.5/70.5亿元，对应EPS0.73/0.99/1.17元，对应PE20/15/13倍。

东吴证券表示，2022年作为国内电子烟监管元年，公司境内收入或受一定冲击。但中长期看，我国电子烟渗透率提升的趋势并不会中断，2023年起我国电子烟行业有望恢复稳健增长。

更值得关注的是，中泰证券、方正证券、天风证券等证券公司也同样发布报告提及全球替烟趋势不变，技术壁垒稳固，支持买入。认为，在5月1日《电子烟管理办法》正式生效后，口味限制等因素会造成市场短期调整，但长期将促使进入良性发展新阶段。

来源：雾化新势力综合

02 六大监管配套细则已经内部下发！

4月10日消息，据知情人士透露，国家烟草专卖局已经向各省级烟草专卖局等部门下发关于规范电子烟产业发展的若干政策措施(试行)等六个文件，包括《关于规范电子烟产业发展的若干政策措施(试行)》、《电子烟固定资产投资管理细则》、《电子烟产品技术审评实施细则》和《电子烟产品追溯管理细则》、《关于电子烟零售点布局和许可管理工作的指导意见》、《关于电子烟批发企业布局的指导意见》、《关于电子烟相关生产企业核发烟草专卖生产企业许可证工作的指导意见》。可谓涵盖了从生产到零售、批发等领域，包括电子烟生产企业许可、电子烟批发企业布局等。

以此可见，电子烟大部分相关的细则可能早已经悄悄发至地方当局。

03 南宁地区烟弹“涨价清仓”！

4月10日消息，目前南宁市各个电子烟商家正处于 " 清仓售卖 " 模式，但由于 " 断甜 " 在即，绝大部分电子烟产品都处于涨价的状态。记者走访南宁市内多家电子烟销售点，发现店内展示台、货架上有多种口味的电子烟弹，大致可分为烟草味、水果类、饮料类以及甜品类，一些店铺的展示台上有 50 多种口味供消费者挑选。销售人员向记者介绍，电子烟凭借丰富的口味不断吸引消费者购买，购买人群主要是年轻的消费者，可乐、绿豆、西瓜等口味最受年轻消费者青睐，而烟草口味电子烟弹的销量要远低于其他口味。

记者了解到，此前一盒烟弹的价格为 99 元，在《办法》颁布后，南宁电子烟弹的价格一路上涨，各种口味的电子烟弹涨价幅度大概在 20 元左右，原价 99 元一盒的电子烟弹目前售价大概 120 元。但随着新规出台，之前的 " 渠道价格 " 优惠不再，电子烟弹售价与市场上保持一致，某些热销口味更是涨到 159 元。

同时南宁店主表示，考虑到不能销售烟草口味以外的调味电子烟，为了节省开店成本，该经营者决定将经营的几家店铺缩减为一家，关闭中小学附近的电子烟销售门店。

来源：南宁晚报

04 阿里巴巴国际站宣布，5月1日起禁售电子烟！

4月10日消息，阿里巴巴国际站发布公告称，自2022年5月1日起，阿里巴巴国际站禁止销售电子烟（包括但不限于烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品）及其配件（包括但不限于电子烟相关雾化器、烟杆、烟笔、烟嘴、电子烟用电池、电子烟液灌装器、电子烟包装等其他电子烟相关联产品）、雾化物和电子烟用烟碱等相关产品。

阿里巴巴国际站计划是4月开始整治，5月开始对存量产品治理下架，5月9日开始关闭香烟类目，5月18日清查下架和扣分。

来源：阿里巴巴新闻

05 2026年电子烟全球市场将达385亿美元！

4月10日获悉，市场调研机构Reportlinker发布2022年电子烟全球市场报告。报告中指出，全球电子烟市场预计将从2021年的181.5亿美元增长至2022年的216.3亿美元，增长率为19.2%，增长的主要原因是电子烟公司恢复运营并适应新常态，同时从影响中恢复过来，此前疫情下采取的限制性措施，包括社交距离、远程工作和关闭商

业活动等，对电子烟行业的运营造成一定影响。预计至2026年全球电子烟市场规模（销售额）将达到385.3亿美元，CAGR为15.5%。

数据也显示，2021年电子烟国内市场规模（零售）为197亿元人民币，同比增长36%；全球市场规模（零售）预计为800亿美元，同比增长120%。说明零售规模非常庞大。而来自艾瑞的数据显示，去年全球电子烟渗透率最高是美国，达到38%，中国只有1.5%。其次日本，英国都在20%以上渗透率最。

子烟门店店主说，此前店内就推出过烟草口味的产品，他预计之后将逐步推广烟草口味电子烟。

对于厦门消费者而言，新规落地在即，有电子烟消费者忙着囤货，也有人打算借此机会戒烟。有消费者坦言，非烟草口味电子烟之后若停产，将会认真考虑戒烟。“最早吸电子烟是为了摆脱烟草依赖，但电子烟用久了也会上瘾。”市民黄女士说，以后要是买不到就不会再抽了，并考虑用嚼口香糖、运动健身等方式戒烟。

从厦门的消费者和店主心态可以略见一斑，未来电子烟烟草口味是势在必行，店主只能适应政策而行，消费者而言，用电子烟目的是为了摆脱烟草依赖，说明消费电子烟目的是为了减害重要性。诚然，电子烟未来也规定尼古丁的含量，成瘾性也势必逐步下降，趋势也将利于“减害性”。

来源：厦门日报

08 巴西考虑将电子烟合法化！

4月10日消息，巴西很可能将电子烟合法化，改变自2009年以来一直禁止电子烟销售的局面。

烟草公司向巴西卫生机构施压，要求其制定更灵活的监管措施，允许电子烟销售。预计巴西卫生机构今年将重新讨论这个问题。2019年，不到1%的巴西人使用电子烟，主要分布在发达的城市地区。如果电子烟合法化，并在全巴西范围内进行推广，可以预见当地电子烟消费者比例将大幅提升。

可见，如果巴西合规化，也代表一个“禁电子烟”10多年的国家，也在电子雾化大潮流的面前“破冰”。

来源：东方烟草网

09 泰国烟草委员会维持电子烟禁令

4月10日消息，泰国公共卫生部常任秘书 Kiattiphum Wongrajit 称，国家烟草制品控制委员会会议维持了泰国对电子烟的进口和销售禁令。这将是2014年以来延续的禁令。

「该禁令还将有助于保护非吸烟者免受电子烟和其他烟草相关产品造成的健康危害。」会议主席基亚提普姆说。「电子烟是通向传统香烟的途径，含有令人上瘾的尼古丁。」他补充说，「此外，研究表明，使用电子烟并不能帮助你戒烟，因此将其合法化将使泰国的烟草控制滞后，并使儿童和青少年处于危险之中。」

该委员会将其决议提交内阁，并敦促相关机构严格执行控烟法。该委员会秘书长、疾病控制部负责人 Opas Karnkawinpong 指出，尽管有禁令，电子烟和电子烟在泰国仍然很受欢迎。虽然一些估计电子烟吸烟者约为200万，但泰国健康促进基金会去年援引政府统计数据显示，该数字不到80,000人。而在卫生部建议不要解除禁令之后，尽管电子烟被广泛使用，但进口和销售电子烟仍将是非法。

06 美国参议院一致通过CBD研究扩展法案！

4月10日获悉消息，据Marijuana Moment报道，美国参议院批准了一项旨在促进CBD研究的两党法案，该法案名为《CBD和研究扩展法案》。据悉，该法案未经辩论就获得参议院一致通过。该法案旨在“确保对 CBD 和其他潜在有益的衍生物质的研究是基于可靠的科学，同时减少与进行研究相关的监管障碍”。也标志着50多年来美国国会第二次重新审议联邦违禁物质分类的定义。

这部重要的法案将简化研究流程的各种繁文缛节，有助于患者获得FDA批准的安全的衍生药物。法案将赋予FDA分析CBD和医用产品的权利。根据了解，我国一些品牌CBD目前已经出口欧美日海外数十个国家，符合国内外相关要求。

来源：新麻在线

07 厦门电子烟水果味的占到80%

4月10日消息，厦门目前电子烟是库存少，价格有上涨。而店主而言，“店内销售的烟弹中，水果味的占到80%。但现在很多口味都断货了。”该店店员告诉记者，目前非烟草口味的烟弹还没有完全停产，但整体库存紧俏，后续拿货量也不稳定。祥店附近，一家电子烟门店的店主也表示，整个3月都没补到货，近期一直都在卖库存。

有商家选择改行关店，也有人选择观望调整。“最近听说有同行直接关店了，我是计划再观望看看。”一位电子烟门店店主说，此前店内就推出过烟草口味的产品，他预计之后将逐步推广烟草口味电子烟。

对于厦门消费者而言，新规落地在即，有电子烟消费者忙着囤货，也有人打算借此机会戒烟。有消费者坦言，非烟草口味电子烟之后若停产，将会认真考虑戒烟。“最早吸电子烟是为了摆脱烟草依赖，但电子烟用久了也会上瘾。”市民黄女士说，以后要是买不到就不会再抽了，并考虑用嚼口香糖、运动健身等方式戒烟。

从厦门的消费者和店主心态可以略见一斑，未来电子烟烟草口味是势在必行，店主只能适应政策而行，消费者而言，用电子烟目的是为了摆脱烟草依赖，说明消费电子烟目的是为了减害重要性。诚然，电子烟未来也规定尼古丁的含量，成瘾性也势必逐步下降，趋势也将利于“减害性”。

来源：厦门日报

08 巴西考虑将电子烟合法化

4月10日消息，巴西很可能将电子烟合法化，改变自2009年以来一直禁止电子烟销售的局面。

烟草公司向巴西卫生机构施压，要求其制定更灵活的监管措施，允许电子烟销售。预计巴西卫生机构今年将重新讨论这个问题。2019年，不到1%的巴西人使用电子烟，主要分布在发达的城市地区。如果电子烟合法化，并在全巴西范围内进行推广，可以预见当地电子烟消费者比例将大幅提升。

可见，如果巴西合规化，也代表一个“禁电子烟”10多年的国家，也在电子雾化大潮流的面前“破冰”。

来源：东方烟草网

09 泰国烟草委员会维持电子烟禁令

4月10日消息，泰国公共卫生部常任秘书 Kiattiphum Wongrajit 称，国家烟草制品控制委员会会议维持了泰国对电子烟的进口和销售禁令。这将是2014年以来延续的禁令。

「该禁令还将有助于保护非吸烟者免受电子烟和其他烟草相关产品造成的健康危害。」会议主席基亚提普姆说。「电子烟是通向传统香烟的途径，含有令人上瘾的尼古丁。」他补充说，「此外，研究表明，使用电子烟并不能帮助你戒烟，因此将其合法化将使泰国的烟草控制滞后，并使儿童和青少年处于危险之中。」

该委员会将其决议提交内阁，并敦促相关机构严格执行控烟法。该委员会秘书长、疾病控制部负责人 Opas Karnkawinpong 指出，尽管有禁令，电子烟和电子烟在泰国仍然很受欢迎。虽然一些估计电子烟吸烟者约为200万，但泰国健康促进基金会去年援引政府统计数据显示，该数字不到80,000人。而在卫生部建议不要解除禁令之后，尽管电子烟被广泛使用，但进口和销售电子烟仍将是非法。

10 换弹产品在美国不受欢迎？

4月10日消息，美国电子烟第四名Myblu被FDA拒绝上市销售，换弹产品申请岌岌可危。Myblu的PMTA被拒绝是第一个宣布的MDO，该MDO是针对一家大型烟草公司生产的基于换弹的产品发布的。

而FDA向Fontem US发布了一项营销拒绝令 (MDO)，适用其Myblu换弹设备和多种口味。Myblu由Fontem US制造和销售，Fontem US是Imperial Brands（帝国品牌）的电子烟产品部门，该公司是一家市值超过 200 亿美元的大型国际烟草公司。这意味着美国即将对大型电子烟公司的命运展开最终决定，排名前三的Juul、Vuse和Njoy瑟瑟发抖。

数据显示，在美国的便利零售店市场中，Juul市场份额为35.7%，Vuse市场份额为33.9%，NJoy为3.2%，Fontem Ventures的blu eCigs为2.3%。FDA仍在审查其他大公司提交的基于换弹设备的PMTA，包括Juul Labs的Juul设备和烟弹、英美烟草的Vuse Alto和NJOY的Ace设备。这些设备及套件构成了电子烟市场的便利店和加油站部分的大部分零售。第一类别是美国市场前三名的命运将如何，Juul、Vuse和Njoy的结果将影响美国电子烟市场，目前Myblu的换弹系列全军覆没，让人对换弹系列担忧。

以此可见，换弹设备和多种口味在美国的FDA审批中，极可能被拒绝，特别是有伤害性特征的换弹设备。而烟草口味及一次性封闭装备，则已经有通过审批。同时美国PMTA接下来的“裁决”，将对未来美国电子烟市场产生重大影响。

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